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　　互聯網巨頭們不斷入侵逐漸蓬勃的互聯網細分領域。在大佬的攪局下，視頻業格局變得愈發模糊。

　　在優酷土豆合并之后，視頻業未來的玩家僅剩四家：優酷土豆、騰訊視頻、愛奇藝和搜狐視頻。騰訊視頻、愛奇藝和搜狐視頻，正憑借著在搜索、門戶等領域的龐大用戶和平臺優勢發起新一輪攻勢，擠占優酷和土豆的市場份額。

　　雖然背靠“富爸爸”，但視頻“富二代”依然希望擁有一定的“獨立權”。在優酷土豆依然穩居第一的情況下，他們比拼的重點不在“斗富”，而在于行業第二的寶座。

　　“品牌獨立”計劃提速 搜狐視頻IPO信號強烈

　　分拆、內部架構重組、品牌獨立……在視頻行業大變化的關鍵一年，搜狐視頻IPO信號愈發明顯。

　　日前，《每日經濟新聞》記者從搜狐視頻內部獲悉，搜狐視頻近期將啟動品牌獨立計劃，建立搜狐視頻獨立的品牌體系，推動tv.sohu.com和搜狐視頻獨立標識。就在此前，搜狐斥巨資在天津建設獨立運營總部。另一方面，搜狐視頻與搜狐娛樂頻道、搜狐娛樂公司也完成整合，并在9月完成銷售隊伍分拆。

　　種種計劃的推進，讓外界猜測搜狐視頻有望獨立IPO。不過，搜狐視頻CEO鄧曄表示，“IPO目前沒有時間表。”

　　品牌獨立之路

　　和優酷、愛奇藝采用單獨的品牌標識不同，搜狐視頻帶著濃烈的集團色彩。

　　據搜狐內部人士透露，搜狐視頻近期將啟動獨立品牌計劃。“作為搜狐集團的子公司，搜狐視頻的分拆工作已進行了差不多2年，但還沒有形成鮮明的品牌體系，是不利于獲得用戶認知的。”

　　為區分搜狐集團的其他頻道，搜狐視頻于2011年7月啟用新品牌標識，與搜狐其他頻道形成明顯區別。時隔一年后，該計劃駛入快車道。據內部人士透露，搜狐視頻從2012年8月開始招兵買馬，來自4A公司和成熟外企的品牌、媒介人才被廣泛吸納;10月，新的品牌體系開始搭建。

　　自2011年啟動分拆以來，搜狐視頻已經在新聞資訊、高清長視頻和UGC(用戶原創內容)等領域形成了“三輪驅動”的穩固戰略結構，按照既定步驟完成了內容、產品、技術以及銷售隊伍等所有骨干業務部門的獨立運營，并在天津開發區設立了以研發為驅動的搜狐視頻總部。

　　上述搜狐視頻內部人士表示，搜狐視頻骨干業務結構搭建完成之后，必然要用獨立的品牌打響用戶爭奪戰。

　　圍獵金主

　　事實上，在沒有足夠資金支撐的情況下，視頻網站對盈利模式的探尋仍面臨巨大的挑戰。搜狐視頻在一手攬用戶的同時，另一只手伸向了視頻行業的金主——品牌廣告主。

　　“對于搜狐視頻來說，2012年是進行戰略部署調整的關鍵性一年，目前，搜狐視頻的主干業務架構已搭建成形，整個戰略部署已基本就緒。”鄧曄表示。

　　據了解，搜狐視頻的銷售隊伍從組建到獨立只花了半年時間：2012年4月，搜狐視頻開始籌備分拆銷售的事宜，到7月實現了直客銷售隊伍分拆，10月完成渠道代理銷售隊伍的分拆。

　　《每日經濟新聞》記者獲得的一份搜狐視頻內部郵件顯示，隨著各路英才的陸續加盟，搜狐視頻銷售團隊已初具規模，組建了包括渠道和直客在內的兩大銷售體系，目前整體人數已接近200人，“預計到年底、明年初，這個數字將會翻番”。

　　日前張朝陽在Q3財報溝通會上表示對搜狐視頻的業務發展非常有信心，搜狐公司首席財務官余楚媛也表示將會在18到24個月內實現收支相抵，“2013年搜狐視頻的營收目標是增長翻番”。

　　張朝陽曾表示，公司會考慮對部分優質業務分拆上市或者進行資本運作。外界關注的是，張朝陽是否會將搜狐與暢游分拆上市的成功經驗復制到搜狐視頻身上?在華爾街中概股上市窗口越來越窄的背景下，搜狐視頻又會拿出什么樣的故事打動投資者?

　　據了解，優酷在美國上市路演時的資本故事是 “Hulu+Netflix”，土豆網講述的是 “Youtube+Hulu+HBO”的綜合發展模式。搜狐視頻是目前視頻行業中唯一具有“視頻+娛樂”雙平臺的網站，或許會給資本市場講一個不一樣的故事。

　　對于目前的搜狐視頻來說，在奇藝網、騰訊視頻等的圍攻下穩住在行業中的位置，是啟動上市最為重要的基礎。“未來視頻行業還將繼續整合”，鄧曄表示，“搜狐視頻不排斥以收購或投資等方式尋購優秀企業。”

　　騰訊視頻兇猛攪局 搭建廣告平臺加大流量變現

　　中國互聯網，騰訊是所有細分行業無法繞開的競爭對手。短短一年內，“富二代”騰訊視頻迅速躋身視頻行業第一陣營。

　　“明年我們將通過視頻平臺和影視內容為核心的平臺打通騰訊泛娛樂平臺，把門戶的娛樂頻道、游戲、音樂等等和娛樂相關的產業打通。”騰訊在線視頻部總經理劉春寧對《每日經濟新聞》記者表示，“騰訊的盈利能力和對視頻業務的戰略發展支持是足夠的，我們不缺資金和其他資源。”

　　和上游深度合作

　　2011年3月底，騰訊視頻整合網頁版、客戶端全新上線，正式發力視頻行業。作為視頻行業的后來者，為了快速彌補短板，騰訊視頻的策略是和上游深入合作，爭取從購買方變成聯合出品方。

　　截至目前，騰訊在內容領域有了數十億的投入，其中成立了5億元的影視產業基金發力視頻領域，并通過投資華誼4.5億元、投資文化中國2.1億元布局影視產業鏈上游，與此同時，還投入3.6億元采購影視劇。

　　“我們還沒有想到靠視頻業務盈利，目前最重要的任務是構建最好的內容平臺。”劉春寧表示。

　　內容只是騰訊“大視頻”戰略的一角。劉春寧透露，騰訊視頻已經被列為騰訊集團五大核心戰略之一，明年騰訊將通過視頻平臺和影視內容為核心的平臺打通騰訊泛娛樂平臺。

　　變現難題

　　來自騰訊的數據顯示，視頻已經超過游戲、社區，成為其平臺用戶量最多、占有時間最長的應用之一。

　　根據劉春寧的表述，騰訊視頻希望成為一個最大的視頻播放平臺，云視頻將是其主打的服務。

　　騰訊的優勢是擁有龐大的流量資源，旗下的QQ超級平臺，讓騰訊視頻占盡流量優勢。此前，艾瑞iUserTracker9月綜合服務監測數據顯示，騰訊視頻月度覆蓋用戶2.755億，以領先優酷近1000萬的優勢成為月度覆蓋用戶單平臺第一 (優酷為2.663億月度覆蓋用戶)。

　　然而，流量不等于現金流。由于主要靠彈窗及其他內部渠道引流，騰訊視頻用戶覆蓋雖高，但粘性偏低，因此在獲得廣告主方面遠不如優酷等競爭對手。百度指數顯示，騰訊視頻一天的搜索量在3.8萬次左右，愛奇藝為7.8萬次，土豆網是10萬次左右，騰訊視頻的搜索量僅為愛奇藝的一半，土豆網的1/3。

　　易觀智庫最新發布數據顯示，2012年Q3騰訊視頻的市場綜合收入市場份額僅為6.54%，這與騰訊用戶覆蓋數第一的位置形成鮮明的對比。

　　為了解決上述問題，目前騰訊已經已搭建Ad-exchange平臺，即騰訊MIND，使用RTB(實時競價模式)技術與DSP公司對接，直接將流量變現。

　　通過上述模式，騰訊可以最大范圍地將自己盈余的視頻廣告變現。截至目前，騰訊的剩余流量得到上千萬次的有效曝光和廣告購買。

　　按照劉春寧的說法，騰訊視頻沒分拆上市的計劃，也不需要引入投資。“視頻網站目前的競爭狀況類似春秋戰國，大家都有機會。”

　　愛奇藝獲百度增持控股 仍將獨立運營獨立上市

　　11月2日，百度正式宣布收購私募股權投資公司Providence所持的愛奇藝(iQiyi.com)股份，交易將于今年第四季度完成。這意味著，百度與愛奇藝的關系從最早的資源投資變成全資持有。

　　在此背景下，“富二代”視頻網站的第二場戰爭中，愛奇藝擁有了足夠的資本和資源籌碼。

　　“一場雙贏的交易——PEP得到了不錯的投資回報，百度以合理的價格完成了交易。”在百度增持10天后，愛奇藝創始人、CEO龔宇接受了《每日經濟新聞》記者的獨家采訪。

　　與一年前不同，龔宇不再談論愛奇藝的“獨特優勢”，而是反復強調網絡視頻行業未來面臨的是一場由技術產品、內容、品牌、銷售能力等共同組成的綜合能力競爭，而繼續作為獨立品牌運作的愛奇藝，目標就是趕超視頻老大優酷。

　　獨立流量增長

　　從資源投入到資金投入，再到此次大規模增持，百度逐步加大對愛奇藝投資，給愛奇藝吃了一顆定心丸。麥格理資本指出：“愛奇藝現在有百度更多的支持，未來在用戶流量和收入方面將得到進一步的增長。”

　　產業專家陳志剛認為，百度的增持，意味著愛奇藝不再是百度的可選項，下一步支持力度的加大可以預期，當PEP退出后，百度在資源和資金投入上顧忌更少。

　　根據此前李彥宏有關“登陸頁”的言論，用戶搜索后，進入搜索結果的主頁面就是登陸頁。百度的價值在用戶登陸之前，但是停留時間太短。因此，試圖在鏈條下一層獲得更多利潤是百度投資的正常邏輯。

　　如今，視頻需求在百度“中間頁戰略”中的價值已經被證實。此前有數據顯示，網頁播放類視頻網站有40%以上的流量來自于百度。

　　但微妙的是，作為“富二代”的愛奇藝既希望從百度獲得更多的流量，但也希望可以擁有自己獨立穩定的流量。

　　由于在移動端的布局，如今的愛奇藝已經擁有了獨立的品牌和穩定的流量來源。第三方數據機構Hitwise2012年11月發布的數據顯示，愛奇藝流量中來自百度和百度視頻流量的比例由2012年初的40%逐步降至目前的32%左右，其自然流量和其他渠道來源流量在增長。

　　技術驅動挑戰優酷

　　如果說搜狐視頻、騰訊視頻的目標是視頻行業第二，那百度給了愛奇藝更高的目標，那就是對行業老大優酷形成進一步威脅。

　　易觀智庫最新發布數據顯示，2012年三季度優酷(21.2%)、愛奇藝(10.33%)、搜狐視頻(10.01%)分別占據中國網絡視頻市場綜合收入前三名，三家收入總和占41.57%市場份額，第四、第五位分別是土豆(7.92%)和騰訊視頻(6.54%)。

　　按照龔宇的邏輯，未來視頻網站不再是一個領域的較量，而是技術產品、內容、品牌、銷售能力等共同組成的綜合能力競爭。

　　相較于優酷土豆，愛奇藝推崇的專業視頻模式一直備受爭議。許多業內人士認為，用戶原創內容(UGC)的缺失是愛奇藝的一個短板。數據顯示，去年UGC給優酷網貢獻了約30%的流量，給土豆網貢獻了40%~50%的流量。

　　龔宇認為，愛奇藝要打敗優酷的武器是技術，百度給予愛奇藝的支持不僅在于流量，還在于數據。

　　與百度的基因相似，愛奇藝一直在意技術上的投入。就在此前，愛奇藝將“一云多屏”和“大數據”提升到2013年的戰略級高度。龔宇的自信來自移動端。截至2012年8月，愛奇藝裝機用戶超過9000萬，23%的流量來自移動客戶端。

　　在龔宇看來，移動端用戶除了貢獻流量外，還能為愛奇藝積累大量高價值數據。“愛奇藝的用戶中，94%在百度搜索過關健詞，這些就是海量的數據。”龔宇說，大數據時代的競爭，第一個前提條件是要有能力擁有大數據、產生大數據，網絡視頻正是產生海量數據的金礦。

　　“視頻行業的市場集中度在提高，貨幣化能力在變強。原來你投入一塊錢，只能賺六毛錢，未來，你可能掙到兩塊錢。”對于網絡視頻的前景，龔宇非常樂觀，“大概在一年多的時間內，視頻行業優秀的公司都會找到一個平衡點。”

　　陳志剛指出，搜狐視頻和愛奇藝的獨立上市是最大競爭點。目前搜狐視頻已完成分拆重組，IPO計劃逐漸成形，而愛奇藝是否會先發制人還是未知。對于上市的時間表，龔宇不愿透露更多，但他表示，愛奇藝此前獨立IPO的計劃不會改變。

另附一則：優酷土豆第三季凈虧1460萬美元

　北京時間11月30日凌晨消息，優酷土豆(NYSE:YOKU)今天發布了截至9月30日的2012財年第三季度未經審計財報，這是自優酷和土豆網合并以來公司發布的首份財報。報告顯示，優酷土豆第三季度總凈營收為人民幣5.022億元(約合7990萬美元)，其中來自于優酷的凈營收為人民幣4.835億元(約合7690萬美元)，比去年同期增長84%，超出公司此前預期的上限;總凈虧損為人民幣9150萬元(約合1460萬美元)，其中優酷的凈虧損為人民幣9150萬元，去年同期凈虧損為人民幣4750萬元(約合760萬美元)。

　　報告背景

　　優酷及土豆控股有限公司于2012年8月23日正式宣布優酷土豆合并完成。合并之后，優酷改稱為優酷土豆集團，土豆的財務管理并入此公司。由于優酷及土豆的銷售業務從合并完成至2012年第三季度末大致保持獨立運營，所以本次財報是由優酷Q3整體業績數據及土豆網8月24日至9月30日數據組成。從2012年第四季度起，優酷土豆將整合優酷及土豆的整季度財務信息，并提供合并財務報告。

　　2012年第三季度業績要點

　　· 整體凈收入為人民幣5.022億元(美元7990萬元)，其中優酷的凈收入為人民幣4. 835億元(美元7690萬元)，較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上線。

　　· 整體毛利潤為人民幣1.254億元(美元2000萬元)，其中優酷的毛利潤為人民幣1.814億元(美元2890萬元)，較2011年同期增長168%。優酷非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用，為人民幣1.850億元(美元2940萬元)，較2011年同期增長167%。

　　· 整體凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，其中優酷凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，2011年同期為人民幣4750萬元(美元760萬元)。

　　· 優酷2012年第三季度非美國通用會計準則凈利潤，即不計入期權費用、投資虧損及公司合并相關費用，為人民幣2530萬元(美元400萬元)，2011年同期優酷的非美國通用會計準則凈虧損為人民幣2820萬元(美元450萬元)。

　　· 每股美國存托憑證基本和攤薄虧損(每ADS相當于我們的18股A類普通股)于2012年第三季度分別為人民幣0.67元(美元0.11元)和人民幣0.67元(美元0.11元)。

　　· 截止2012年9月30日的現金、現金等值或短期投資總額達人民幣38億元(美元6.035億元)。

　　· 2012年第三季度整體采購固定資產設備等有形資產達人民幣3320萬元(美元530萬元)，其中優酷第三季度采購固定資產設備等有形資產達人民幣3230萬元(美元510萬元)，2011年同期為人民幣1180萬元(美元190萬元)。

　　· 2012年第三季度整體采購無形資產達人民幣1.489億元(美元2370萬元)，其中優酷采購無形資產達人民幣1.226億元(美元1950萬元)，2011年同期為人民幣1.899億元(美元3020萬元)。

　　2012年第三季度業績

　　整體凈收入于2012年第三季度達到人民幣5.022億元(美元7990萬元)，其中優酷的凈收入為人民幣4.835億元(美元7690萬元)，較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上線。凈收入增長主要來自廣告商平均廣告投入從每位人民幣100萬元增長到每位人民幣170萬元，而廣告商數目從296增長到316，兩者較2011年同期分別增長70%及7%。

　　整體帶寬成本于2012年第三季度為人民幣1.366億元(美元2170萬元)，其中優酷帶寬成本為人民幣1.129億元(美元1800萬元)，占優酷凈收入的23%，2011年同期優酷的帶寬成本占收入的35%。

　　整體內容成本于2012年第三季度為人民幣1.82億元(美元2900萬元)，其中優酷的內容成本為人民幣1.364億元(美元2170萬元)占優酷同期凈收入的28%，2011年優酷同期比例為26%。這主要因為2011年公司采用加速攤銷計算方式，擴充了內容庫，同時增招了內容團隊人員，導致薪資及福利支出增加。整體自制內容成本在2012年第三季度為950萬元(美元150萬元)，其中優酷的自制內容成本為800萬元(美元130萬元)，2011年同期為860萬元(美元140萬元)。

　　整體毛利潤為人民幣1.254億元(美元2000萬元)，其中優酷的整體毛利潤為人民幣1.814億元(美元2890萬元)，較2011年同期優酷毛利潤人民幣6780萬元(美元1080萬元)增長168%。整體非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用以及商業合并帶來的用戶生成內容之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.472億元(美元2340萬元)。優酷的非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用，為人民幣1.850億元(美元2940萬元)，較2011年同期人民幣6920萬元(美元1100萬元)增長167%。這一增長主要歸因于強力有效的運營管理。

　　整體運營費用于2012年第三季度為人民幣2.276億元(美元3620萬元)，其中優酷的運營費用為人民幣1.984億元(美元3160萬元)，2011年同期為人民幣1.201億元(美元1910萬元)。整體非美國通用會計準則運營費用，即不計入期權費用、公司合并相關費用以及商業合并帶來的相關客戶關系、技術和非競爭性條款之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.957億元(美元3110萬元)。優酷的非美國通用會計準則運營費用，即不計入期權費用及公司合并相關費用，于2012年第三季度為人民幣1.682億元(美元2680萬元)，較2011年同期優酷非美國通用會計準則運營費用1.023億元(美元1630萬元)增長64%。該費用增加主要源自公司業務大幅增長帶來的銷售、營銷、產品開發、日常及行政管理成本。各費用具體明細如下：

　　整體銷售及營銷費用于2012年第三季度為人民幣1.093億元(美元1740萬元)，其中優酷的運營費用為人民幣9330萬元(美元1490萬元)。2011年同期，優酷的運營費用為人民幣7420萬元(美元1180萬元)。整體非美國通用會計準則銷售及營銷費用，即不計入期權費用、及商業合并帶來的相關客戶關系之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.011億元(美元1610萬元)。優酷的非美國通用會計準則銷售及營銷費用，即不計入期權費用，為人民幣8610萬元(美元1370萬元)，較去年同期的人民幣6820萬元(美元1090萬元)增長26%。這主要因為收入增長之際，市場營銷費用及銷售傭金費用相應增加。

　　整體產品開發費用于2012年第三季度為人民幣4490萬元(美元710萬元)，其中優酷的產品開發費用為人民幣3770萬元(美元600萬元)，2011年同期，優酷的產品開發費用為人民幣2410萬元(美元380萬元)。整體非美國通用會計準則產品開發費用，即不計入期權費用、及商業合并帶來的相關技術之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣3810萬元(美元610萬元)。優酷的非美國通用會計準則產品開發費用，即不計入期權費用，為人民幣3150萬元(美元500萬元)，較去年同期的人民幣1850萬元(美元290萬元)增長70%。增幅主要來自增招無線、搜索、社交及付費等領域的產品開發人員，導致薪金福利開支增長。

　　整體日常及行政管理費用于2012年第三季度為人民幣7340萬元(美元1170萬元)，其中優酷的日常及行政管理費用為人民幣6730萬元(美元1070萬元)，2011年同期，優酷的日常及行政管理費用為人民幣2180萬元(美元350萬元)。整體非美國通用會計準則日常及行政管理費用，即不計入期權費用、公司合并相關費用及商業合并帶來的非競爭性條款之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣5650萬元(美元900萬元)。優酷的日常及行政管理費用，即不計入期權費用及公司合并相關費用，為人民幣5060萬元(美元810萬元)，較去年同期的人民幣1560萬元(美元250萬元)增長225%。該增長主要來自人員相關費用增加及一次性稅費。

　　整體凈虧損于2012年第三季度為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，其中優酷凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，優酷于2011年同期的凈虧損為人民幣4750萬元(美元760萬元)。凈虧損主要來自于合并完成后土豆的凈虧損。

　　整體非美國通用會計準則凈虧損，即不計入期權費用、因商業合并引發的無形資產折舊、及商業合并相關費用，于2012年第三季度為人民幣3770萬元(美元600萬元)。優酷非美國通用會計準則凈利潤為人民幣2530萬元(美元400萬元)。優酷2011年同期非美國通用會計準則凈虧損為人民幣2820萬元(美元450萬元)。優酷本季度能于運營層面實現盈利，得益于強勁的業務增長以及帶寬成本和人員相關費用的有效控制。

　　整體非美國通用會計準則之調整除息、稅、折舊及攤銷前虧損(EBITDA)，于2012年第三季度為人民幣2680萬元(美元430萬)。優酷非美國通用會計準則之調整除息、稅、折舊及攤銷前利潤，為人民幣3390萬元(美元540萬)，2011年同期虧損為人民幣2150萬元(美元340萬元)。

　　業務展望

　　公司預計2012年第四季度凈收入將達到人民幣6.1億至6.3億元之間，其中廣告凈收入為5.6至5.9億元之間。該預期反映優酷當前的初步估算，不排除調整變化的可能。

　　2012年第三季度業績要點

　　整體凈收入為人民幣5.022億元(美元7990萬元)，其中優酷的凈收入為人民幣4. 835億元(美元7690萬元)，較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上線。

　　整體毛利潤為人民幣1.254億元(美元2000萬元)，其中優酷的毛利潤為人民幣1.814億元(美元2890萬元)，較2011年同期增長168%。優酷非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用，為人民幣1.850億元(美元2940萬元)，較2011年同期增長167%。

　　整體凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，其中優酷凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，2011年同期為人民幣4750萬元(美元760萬元)。

　　優酷2012年第三季度非美國通用會計準則凈利潤，即不計入期權費用、投資虧損及公司合并相關費用，為人民幣2530萬元(美元400萬元)，2011年同期優酷的非美國通用會計準則凈虧損為人民幣2820萬元(美元450萬元)。

　　每股美國存托憑證基本和攤薄虧損(每ADS相當于我們的18股A類普通股)于2012年第三季度分別為人民幣0.67元(美元0.11元)和人民幣0.67元(美元0.11元)。

　　截止2012年9月30日的現金、現金等值或短期投資總額達人民幣38億元(美元6.035億元)。

　　2012年第三季度整體采購固定資產設備等有形資產達人民幣3320萬元(美元530萬元)，其中優酷第三季度采購固定資產設備等有形資產達人民幣3230萬元(美元510萬元)，2011年同期為人民幣1180萬元(美元190萬元)。

　　2012年第三季度整體采購無形資產達人民幣1.489億元(美元2370萬元)，其中優酷采購無形資產達人民幣1.226億元(美元1950萬元)，2011年同期為人民幣1.899億元(美元3020萬元)。

　　2012年第三季度業績

　　整體凈收入于2012年第三季度達到人民幣5.022億元(美元7990萬元)，其中優酷的凈收入為人民幣4.835億元(美元7690萬元)，較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上線。凈收入增長主要來自廣告商平均廣告投入從每位人民幣100萬元增長到每位人民幣170萬元，而廣告商數目從296增長到316，兩者較2011年同期分別增長70%及7%。

　　整體帶寬成本于2012年第三季度為人民幣1.366億元(美元2170萬元)，其中優酷帶寬成本為人民幣1.129億元(美元1800萬元)，占優酷凈收入的23%，2011年同期優酷的帶寬成本占收入的35%。

　　整體內容成本于2012年第三季度為人民幣1.82億元(美元2900萬元)，其中優酷的內容成本為人民幣1.364億元(美元2170萬元)占優酷同期凈收入的28%，2011年優酷同期比例為26%。這主要因為2011年公司采用加速攤銷計算方式，擴充了內容庫，同時增招了內容團隊人員，導致薪資及福利支出增加。整體自制內容成本在2012年第三季度為950萬元(美元150萬元)，其中優酷的自制內容成本為800萬元(美元130萬元)，2011年同期為860萬元(美元140萬元)。

　　整體毛利潤為人民幣1.254億元(美元2000萬元)，其中優酷的整體毛利潤為人民幣1.814億元(美元2890萬元)，較2011年同期優酷毛利潤人民幣6780萬元(美元1080萬元)增長168%。整體非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用以及商業合并帶來的用戶生成內容之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.472億元(美元2340萬元)。優酷的非美國通用會計準則毛利潤，即不計入期權費用，為人民幣1.850億元(美元2940萬元)，較2011年同期人民幣6920萬元(美元1100萬元)增長167%。這一增長主要歸因于強力有效的運營管理。

　　整體運營費用于2012年第三季度為人民幣2.276億元(美元3620萬元)，其中優酷的運營費用為人民幣1.984億元(美元3160萬元)，2011年同期為人民幣1.201億元(美元1910萬元)。整體非美國通用會計準則運營費用，即不計入期權費用、公司合并相關費用以及商業合并帶來的相關客戶關系、技術和非競爭性條款之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.957億元(美元3110萬元)。優酷的非美國通用會計準則運營費用，即不計入期權費用及公司合并相關費用，于2012年第三季度為人民幣1.682億元(美元2680萬元)，較2011年同期優酷非美國通用會計準則運營費用1.023億元(美元1630萬元)增長64%。該費用增加主要源自公司業務大幅增長帶來的銷售、營銷、產品開發、日常及行政管理成本。各費用具體明細如下：

　　整體銷售及營銷費用于2012年第三季度為人民幣1.093億元(美元1740萬元)，其中優酷的運營費用為人民幣9330萬元(美元1490萬元)。2011年同期，優酷的運營費用為人民幣7420萬元(美元1180萬元)。整體非美國通用會計準則銷售及營銷費用，即不計入期權費用、及商業合并帶來的相關客戶關系之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣1.011億元(美元1610萬元)。優酷的非美國通用會計準則銷售及營銷費用，即不計入期權費用，為人民幣8610萬元(美元1370萬元)，較去年同期的人民幣6820萬元(美元1090萬元)增長26%。這主要因為收入增長之際，市場營銷費用及銷售傭金費用相應增加。

　　整體產品開發費用于2012年第三季度為人民幣4490萬元(美元710萬元)，其中優酷的產品開發費用為人民幣3770萬元(美元600萬元)，2011年同期，優酷的產品開發費用為人民幣2410萬元(美元380萬元)。整體非美國通用會計準則產品開發費用，即不計入期權費用、及商業合并帶來的相關技術之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣3810萬元(美元610萬元)。優酷的非美國通用會計準則產品開發費用，即不計入期權費用，為人民幣3150萬元(美元500萬元)，較去年同期的人民幣1850萬元(美元290萬元)增長70%。增幅主要來自增招無線、搜索、社交及付費等領域的產品開發人員，導致薪金福利開支增長。

　　整體日常及行政管理費用于2012年第三季度為人民幣7340萬元(美元1170萬元)，其中優酷的日常及行政管理費用為人民幣6730萬元(美元1070萬元)，2011年同期，優酷的日常及行政管理費用為人民幣2180萬元(美元350萬元)。整體非美國通用會計準則日常及行政管理費用，即不計入期權費用、公司合并相關費用及商業合并帶來的非競爭性條款之無形資產折舊，于2012年第三季度為人民幣5650萬元(美元900萬元)。優酷的日常及行政管理費用，即不計入期權費用及公司合并相關費用，為人民幣5060萬元(美元810萬元)，較去年同期的人民幣1560萬元(美元250萬元)增長225%。該增長主要來自人員相關費用增加及一次性稅費。

　　整體凈虧損于2012年第三季度為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，其中優酷凈虧損為人民幣9150萬元(美元1460萬元)，優酷于2011年同期的凈虧損為人民幣4750萬元(美元760萬元)。凈虧損主要來自于合并完成后土豆的凈虧損。

　　整體非美國通用會計準則凈虧損，即不計入期權費用、因商業合并引發的無形資產折舊、及商業合并相關費用，于2012年第三季度為人民幣3770萬元(美元600萬元)。優酷非美國通用會計準則凈利潤為人民幣2530萬元(美元400萬元)。優酷2011年同期非美國通用會計準則凈虧損為人民幣2820萬元(美元450萬元)。優酷本季度能于運營層面實現盈利，得益于強勁的業務增長以及帶寬成本和人員相關費用的有效控制。

　　整體非美國通用會計準則之調整除息、稅、折舊及攤銷前虧損(EBITDA：即根據收入稅、利息支出、利息收入、折舊及攤銷(排除內容采購之攤銷)、根據期權費用、投資虧損、公司合并相關費用及其他非運營項目等調整之前虧損。)，于2012年第三季度為人民幣2680萬元(美元430萬)。優酷非美國通用會計準則之調整除息、稅、折舊及攤銷前利潤，為人民幣3390萬元(美元540萬)，2011年同期虧損為人民幣2150萬元(美元340萬元)。

　　業務展望

　　公司預計2012年第四季度凈收入將達到人民幣6.1億至6.3億元之間，其中廣告凈收入為5.6至5.9億元之間。該預期反映優酷當前的初步估算，不排除調整變化的可能。